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辉煌快三

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更(geng)新︰2020-05-30 09:21:47       來源︰ 中國(guo)證券報 

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進(jin)入2020年以來,房地產上市公(gong)司密集發布海外融(rong)資計劃。截至目前,房企海外融(rong)資計劃規模超過100億美(mei)元(yuan),延續2019年海外融(rong)資井噴態勢。房企海外融(rong)資期限一(yi)般較長。其中,遠(yuan)洋集團等房企計劃發行10年期海外融(rong)資票ben)蕁/p>

融(rong)資規模較大

今(jin)年以來,華夏幸福(fu)、建業(ye)地產、中國(guo)恆大、龍湖(hu)集團等數十家房企發布了海外融(rong)資計劃,多數房企海外融(rong)資規模較大。上市房企延續2019年海外融(rong)資井噴態勢。2019年,房地產開發企業(ye)利用外資規模增長幅度超過6成。

國(guo)家統計局披露(lu)的(de)2019年1-12月全國(guo)房地產開發投資和銷售情況(kuang)顯示,2019年房地產開發企業(ye)到(dao)位(wei)資金178609億元(yuan),比上年增長7.6%,增速比1-11月份加(jia)快(kuai)0.6個(ge)百分點,比上年加(jia)快(kuai)1.2個(ge)百分點。其中,國(guo)內貸款25229億元(yuan),增長5.1%;利用外資176億元(yuan),增長62.7%;自籌資金58158億元(yuan),增長4.2%;定金及預收(shou)款61359億元(yuan),增長10.7%;個(ge)人按揭貸款27281億元(yuan),增長15.1%。

部分zhi)科蠼jin)期發布了多筆海外融(rong)資計劃。以華夏幸福(fu)為例,2020年05月30日,公(gong)司境外間接全資shou)庸gong)司CFLD (CAYMAN)INVESTMENT LTD.完(wan)成境外發行12億美(mei)元(yuan)的(de)高級無抵押定息債券。其中,5億美(mei)元(yuan)高級無抵押定息債券期限為3年,票面利率(lv)為6.9%;7億美(mei)元(yuan)高級無抵押定息債券期限為5年,票面利率(lv)為8.05%。

不少房企海外融(rong)資期限較長。以遠(yuan)洋集團為例,經扣除發行費用、折扣、開支等,其全資shou)庸gong)司發行票ben)莨蘭撲de)款淨額約為3.91億美(mei)元(yuan),利率(lv)為4.75%。所得(de)款淨額主要用于償還(huai)現有債務。票ben)萁jiang)于2020年05月30日到(dao)期,發行期限為10年。

1月8日,碧桂園發行2027年1月到(dao)期的(de)5.5億美(mei)元(yuan)票ben)藎 lv)為5.125%。同(tong)時,碧桂園發行2030年1月到(dao)期的(de)4.5億美(mei)元(yuan)票ben)藎 lv)5.625%。其中,勵(li)國(guo)集團已(yi)購買總額為8000萬美(mei)元(yuan)的(de)2030年1月到(dao)期票ben)藎 li)國(guo)集團由公(gong)司主席兼執(zhi)行董事楊國(guo)強直接全資shi)滌小/p>

中原地產首(shou)席分析(xi)師(shi)張大偉表(biao)示,房企抓緊窗(chuang)口期,大額度發行美(mei)元(yuan)債。2019年房企美(mei)元(yuan)債刷新紀(ji)錄。2020年美(mei)元(yuan)融(rong)資繼續高位(wei)運行。房企為了應(ying)對(dui)未(wei)來可能的(de)市場變化,年初加(jia)快(kuai)儲備資金。

融(rong)資利率(lv)分化

上市房企海外融(rong)資利率(lv)分化較為明顯。

龍湖(hu)集團等房企海外融(rong)資利率(lv)較xi)di)。1月6日,龍湖(hu)集團宣布,成功發行6.5億美(mei)元(yuan)票ben)蕁F渲校.5億美(mei)元(yuan)期限為7.25年,票面利息為3.375%;4億美(mei)元(yuan)期限為12年,票面利息為3.85%。

該mei)lv)與其境內融(rong)資利率(lv)相當。根據公(gong)告,公(gong)司間接附屬公(gong)司于2020年05月30日及17日公(gong)開發行2020年第一(yi)期境內公(gong)司債券,發行規模不超過28億元(yuan)。此次發行分兩個(ge)品種,第一(yi)種為期5年,第三(san)年末發行人有權調整票面利率(lv)及投資shou)哂腥 厥壅   泵 lv)為3.55%。第二種為期7年,第5年末發行人有權調整票面利率(lv)及投資shou)哂腥 厥壅   泵 lv)為4.2%。

多數房企海外融(rong)資利率(lv)在10%左右。1月14日,華南城(cheng)控股有限公(gong)司發布公(gong)告稱,擬增加(jia)發行于2022年到(dao)期的(de)2億美(mei)元(yuan)11.5%優(you)先票ben)藎 縷本(ben)萁jiang)與原有票ben)鶯he)並組成單(dan)一(yi)系(xi)列。除根據票ben)萏蹩釤崆笆昊贗猓 本(ben)萁jiang)于2020年05月30日到(dao)期。發行票ben)菟de)款項淨額主要用作現有債務再融(rong)資及一(yi)般公(gong)司用途(tu)。

張大偉表(biao)示,美(mei)元(yuan)債是房企的(de)重(zhong)要資金補充渠道。但受(shou)額度ren)拗疲 nan)以成為最主要的(de)來源。從(cong)目前情況(kuang)看,房企融(rong)資成本(ben)分化明顯,主流(liu)房企融(rong)資成本(ben)在6%-15%之間,部分zhi)科蠛M餿rong)資成本(ben)在4%以內。整體看,負債率(lv)高、經營出現困難(nan)的(de)房企融(rong)資難(nan)度會進(jin)一(yi)步加(jia)大,大部分企業(ye)融(rong)資成本(ben)依然平穩(wen)。對(dui)于經營穩(wen)健的(de)企業(ye)而言,融(rong)資成本(ben)降低(di)是趨(qu)勢。

以償還(huai)債務為主

58安居客房產研究院分院院長張波指出,政(zheng)策對(dui)海外融(rong)資shi)興薅  魅廢拗品康夭笠ye)海外債資金投資房地產項目、補充運營資金等。因此,“借新還(huai)舊”成為企業(ye)海外融(rong)資的(de)主要目的(de)。

中國(guo)恆大1月16日公(gong)告,公(gong)司就發行2023年到(dao)期利息為11.5%的(de)10億美(mei)元(yuan)優(you)先票ben)菁024年到(dao)期利息為12%的(de)10億美(mei)元(yuan)優(you)先票ben)藎 肴鸚xin)、美(mei)銀證券、法國(guo)巴黎(li)銀行、建銀國(guo)際sheng) 庖guo)際sheng) 行xin)銀行(國(guo)際)、天風國(guo)際及瑞銀簽訂協議。公(gong)司主席兼執(zhi)行董事許家印已(yi)認(ren)購5000萬美(mei)元(yuan)的(de)2024年票ben)藎 gong)司行政(zheng)總裁兼執(zhi)行董事夏海鈞已(yi)認(ren)購5000萬美(mei)元(yuan)。

對(dui)于發行票ben)蕕de)原因,中國(guo)恆大表(biao)示,主要為公(gong)司現有債務(包括2020年票ben)藎┬偃rong)資,余款用作一(yi)般公(gong)司用途(tu)。

張大偉認(ren)為,房地產市場穩(wen)定發展,未(wei)來房企將(jiang)更(geng)加(jia)關注資金鏈(lian)安全。融(rong)資成本(ben)方面,資金成本(ben)分化趨(qu)勢將(jiang)持(chi)續。具備資shou)zhi)的(de)企業(ye)將(jiang)持(chi)續加(jia)大海外融(rong)資規模,增加(jia)融(rong)資渠道,降低(di)融(rong)資風險。而融(rong)資渠道較少的(de)企業(ye)未(wei)來發展將(jiang)面臨瓶(ping)頸。

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